4月26日晚，万里扬（002434.SZ）发布2021年一季度报告，一季度公司实现营业收入13.55亿元，同比增长25.05%；扣非后归属母公司股东净利润为1.52亿元，同比增长61.53%，环比大增241.69%。轻卡“大吨小标”治理加剧，一季度全国商用车市场景气度持续走高，带动公司商用车变速器业务高速增长，巩固公司汽车变速器行业龙头地位。

商用车高景气度带动公司业绩增长

公告显示，一季度公司商用车G系列高端变速器和乘用车CVT自动变速器销量持续增长，营业收入稳步提高。高附加值产品收入占比提升，且公司各项降本增效措施效果显著，进一步提升了公司的整体盈利能力。此外，一季度公司不断加大新技术和新产品的研发投入以及现有产品的技术升级，重点加大加快重卡AMT自动变速器、DHT混动系统、ECVT电驱动系统等战略新产品的研发投入，报告期内公司研发费用同比增长65.72%。

从中汽协发布的商用车产销数据来看，3月，商用车产销分别完成57.9万辆和65.1万辆，环比增长70.2%和117.9%，同比分别增长55.2%和68.1%。其中，轻型货车销售再创新高，单月销售27.1万辆，同比增长56.6%；一季度轻型货车销售58.1万辆，同比增长73.4%。

蓝牌轻卡管理趋严、国六排放标准实施在即、国三黄标车淘汰置换加速等，都让轻卡市场持续火爆，带动公司轻卡变速器业务持续增长。此外，随着国内驾驶员对舒适性的要求提升，商用车自动挡变速器渗透率也有望逐步提高。据中银证券测算，轻卡AMT单价较传统手动变速箱高约6000元，公司作为国内轻卡AMT领域先行者，有望持续受益。

DHT混动系统亮相上海车展

在4月19日开幕的第十九届上海国际汽车工业展览会上，万里扬多款重磅新品首发亮相，展示公司在新能源汽车变速器、商用车自动挡等多个领域最新技术成果。其中关注度最高的当属公司自主研发的万里扬双电机DHT系统。该产品以双电机搭配无级变速，扭矩容量达到400Nm，具备了纯电动、混动串、并、混联和纯发动机模式。该系统传动效率达到96%，无级变速比范围达6.0，配合智能化的混合动力系统软件，确保系统在各种工况下保持高效运行，整车WLTC工况节油率达到30%。首发亮相的另一款新能源产品E125系列减速器采用二级减速，在NVH性能、燃油经济性上处于行业领先水平。这两款产品的出现，充分展示了公司大力开拓新能源汽车业务的决心，以及公司强悍的技术实力。

而在商用车变速器方面，万里扬也首次展出了6V40、8G55和9AG90三款新品，其中6V40是目前中国市场上首款适用于皮卡、轻客的大扭矩六档变速器，重量仅有60千克，操控水平达到了乘用车变速器级别；8G55适用于高端轻卡、自卸车、专用车等车型，主箱采用全锥轴承支撑，承载力更强，运转更平稳；9AG90则是万里扬首款中卡AMT手自一体变速器，适用于中高端中型物流和中型自卸车，操作舒适，功能丰富，能够更好地适应车辆在特定工况下的使用要求。

从本次上海车展可以看出，作为国内老牌汽车零部件龙头企业，万里扬积极应对新能源汽车、商用车自动挡等行业发展趋势，争取创造新的利润增长点。公司表示，未来将加快推进EV减速器在吉利汽车和奇瑞汽车两大重点市场的新车型配套开发，持续推进ECVT、DHT的客户样车搭载试验以及项目定点进度，加速开拓新能源业务版图。